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拱手让出“大股东” 减持新规“三十六计”演绎

[2017-06-10 08:13:29] 来源:东方财富网 编辑:root 点击量:
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导读:   减持新规发布后,除了修改减持计划,拱手让出大股东位置,将减持股份转让给员工持股计划等“金蝉脱壳”的戏码,似乎有意频繁上演。  就在6月9日,因上市公司股东、董监高“减持新规”而修改减持计划的星河

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  减持新规发布后,除了修改减持计划,拱手让出大股东位置,将减持股份转让给员工持股计划等“金蝉脱壳”的戏码,似乎有意频繁上演。

  就在6月9日,因上市公司股东、董监高“减持新规”而修改减持计划的星河生物(300143.SZ),宣布了新动作。

  其公告称,实际控制人叶运寿通过大宗交易减持458万股,占比1.59%。值得一提的是,两天前,这位“金针菇第一股”创始人还将1450万股协议转让给上市公司全资子公司玛西普医学的董事长徐涛。由此,后者持股 6.83%,跻身星河生物前五大股东。

  上述时间节点,离5月27日证监会“减持新规”细则实施仅过去不到两周。

  眼花缭乱的动作背后,呈现出的是一些上市公司大股东被按住“命门”的微妙选择。

  21世纪经济报道记者梳理发现,5月27日-6月9日,至少70家上市公司大股东公告减持,变动比例在0.03%-1.59%之间。

  不做大股东?

  6月1日,一笔超6亿元的大宗交易引发了市场的关注。

  梳理公告可知,东方园林(002310.SZ)股东中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司“出于自身资金安排的需要”,在5月31日通过大宗交易减持了东方园林3943万无限售流通股,减持比例1.47%,按照15.52元/股的均价计算,交易总额达6.11亿元。

  中泰资管的这一举动,一方面符合新规下大宗交易“连续90个自然日减持不超过2%”的规定,另一方面,因为是大宗交易减持,也完美避开了“集中竞价提前15个交易日披露”的前提条件。

  让人恍然的是,通过此次减持,中泰资管持股比例由6.46%降低为4.99%,拱手让出5%的大股东地位。

  对此,陆道文创董秘徐文韬告诉21世纪经济报道记者, “减持的中泰资管是一个资管计划,本来就有到期退出的选择,所以有充分的动机进行减持操作,持股比例降到5%以后,更有利于它的进退”。

  “如果一些大股东或董监高通过减持,去投资一些产业,或者收购一些资产,在上市公司之外增加营收,我觉得也并不为过。”其表示。

  江苏一家上市公司高管也表示,“新规之下,应该区分董监高和一些资管计划的减持行为, 毕竟去年超1亿元的定增资金,纷纷开始到达解禁期”,不过他也提到,“如果是业绩相对好的上市公司,实际控制人一般不会轻易减持。”

  而另一家上市公司万丰奥威(002085.SZ)股东之一的“建信基金-兴业银行-华鑫信托集合资金信托计划”,则选择在新规前(5月26日)临门一脚,将持股比例下降为4.99%。

  “市面上定增类基金的退出周期一般是2-3年,这类基金可能受减持新规的影响大一些。”在盈科资本董事长钱明飞看来。

  无独有偶,选择“不做大股东”的还有三六五网(300295.SZ)和川金诺(300505.SZ)两家上市公司的股东。

  6月1日,三六五网发布股东减持预披露公告,股东邢炜将从5月31日起15个交易日后一周内,以集中竞价方式减持不超过30.03万股(占比0.1564%),此番操作后,邢炜的持股比例将变成4.9999%。

  而川金诺的股东昊天投资也在同日披露拟减持计划,若减持完成,其持股比例由5.37%下降至4.83%。

  “对价值投资者来说是利好消息,”钱明飞认为,“新规意味着这些大股东不能 ‘杀鸡取卵’,而是倒逼其专注业务,把公司做大做强。”

  员工持股引发猜想

  信立泰(002294.SZ)的控股股东选择了另一种“曲线救国”的方式。

  6月8日,信立泰公告称,控股股东信立泰药业有限公司通过大宗交易减持861万无限售流通股,占比0.82%;受让方是第一期公司员工持股计划(包含公司部分董事、监事和高级管理人员8人在内的不超过260人)的管理方国联证券。

  这并非信立泰在减持新规后的第一次“另类”做法。6月1日晚,其控股股东就通过大宗交易减持1230万股,占比1.18%。

  与此同时,国联证券通过大宗交易同日买入1230万股,购买均价28.44元/股,占比1.18%。

  与之类似,大华股份(002236.SZ)也在5月17日公布了第三期员工持股计划,存续期24个月。

  6月1日公告显示,大华股份第三期员工持股计划全部售出,上述资管计划通过大宗交易方式买入4700万股股票,占公司总股本的1.62%,购买均价16.83元/股。

  而大华股份控股股东上一次减持是在5月13日,公司实际控制人傅利泉和陈爱玲在1月20日-5月11日期间,通过大宗交易减持7375.37万股,占比2.54%。

  对此,佳浩投资创始人瞿浩则指出,“应该具体情况具体分析,因为大股东把股份给员工,一方面确实可能是看好企业发展,所以让利给员工,当然也不排除套现的可能。”

  “以大华股份为例,从企业多元化成长的角度考虑,其的确需要吸引优秀高管进驻,通过员工持股计划,对企业后续发展,也是比较稳定和乐观的。”瞿浩认为。

  6月4日,证监会再次强调减持制度规则,减持新规目的在于促进上市公司专注主业等。

  徐文韬就此评价,“减持新规也许会在短期内造成市场波动,但是对整体市场的影响还是相对有限,从监管的角度来看,是一种稳定市场的做法”。

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