国金证券：周期股近期有所上涨 短期在配置上可以关注

　　一、行业配置建议

　　二、行业基本面跟踪

　　2.1中观数据跟踪

　　上游：上游大宗商品最近一个月反弹幅度较大，黑色商品表现最强，有色表现次之，表现最弱的原油上周也开始大幅上涨。除了原油外大部分商品库存均先后有所下降，钢铁社会库存从3月开始下降，目前维持低位，有色中锌和铜上交所库存下降较快，煤炭库存自6月开始下滑，这早于之前正常的季节规律。

　　中游：6月发电耗煤量连续两周快速下行，上周同比-7%。钢厂利润情况很好，开工率上周略有下降，依然处在年初以来高点。上周全国水泥均价跌0.38%，炎热多雨水的天气使得水泥需求进入淡季，玻璃价格维持高位震荡。挖掘机销量4-5月同比均超过100%，6月微观调研预期依然很高。

　　下游：地产销量增速依然较差， 6月三十个大中城市地产销售同比-35%。6月前三周乘用车零售同比1%，增速和5月持平。5月空调内销当月同比66.8%，依然维持高位，京东618中家电的销售数据也很好。一线白酒零售价最近3个月持平。

　　通胀链：猪肉和蔬菜价格6月开始价格有所企稳。年初养猪毛利一直维持高位，最近两个月快速下行，目前已经进入亏损区域。相比而言，鸡肉价格周期较短，从去年9月开始养鸡行业开始亏损，今年4月至今父母代鸡存栏量连续下滑，目前虽然价格还未开始上涨，但投资者预期较强。

　　2.2 各行业2017年净利润变动预测

　　从近两周行业盈利预测变动幅度上来看，房地产、国防军工、休闲服务、通信等行业盈利预测上调幅度居前，建筑装饰、钢铁、综合、公用事业等行业盈利预测下滑较多。

　　从近一个月的数据来看，轻工制造、国防军工、房地产、休闲服务等行业盈利预测上调幅度较大，建筑装饰、钢铁、公用事业、医药生物等行业下调幅度较大。

　　在2017年中报业绩预告披露比例超过30%的行业中，家电、纺织服装、机械设备等行业净利润增速较高且较一季度增速有所加速；轻工制造、化工、有色等行业净利润同比较高，但相比一季度增速有所放缓。

　　2.3上周市场表现

　　从上周涨跌幅来看，周期板块开始领涨，煤炭、建材、有色、钢铁等板块涨幅均超过2%，相关期货价格上涨是重要的原因。除了周期之外，餐饮旅游受益于旺季预期，也表现较强。家电、非银和传媒表现最弱。从风格来看，上周表现最强的是中盘股，高估值的成长股和低估值的绩优股均表现一般。

　　2.4一级行业基本面状况

　　三、行业数据跟踪

　　3.1 煤炭、钢铁

　　3.2 建材

　　3.3 金属

　　3.4 原油&化工

　　3.5 地产

　　3.6 机械

　　3.7 汽车

　　3.8 家电

　　3.9 农林牧渔

　　3.10 白酒

　　3.11 轻工

　　3.12 纺织服装

　　3.13 医药

　　3.14 新能源汽车

　　3.15 传媒

　　3.16 电子

　　3.17 交通运输

　　风险因素：经济大幅下行，环保政策变化等。