部分结构性产品表现不佳
如果要用一个字形容今年以来的银行理财市场，“火”无疑是最佳的代言词。回顾整个二季度理财市场，不难发现银行理财收益一直呈直线上涨趋势。据普益标准统计，二季度封闭式预期收益型产品收益率均值达4.39%，其中四川更是凭借非保本类产品4.70%的平均收益率在全国各省中居首。
另一方面，值得关注的是，在二季度到期且公布了收益率的497款结构性产品中，有165款未实现收益区间中间值，占比接近1/3。
四川非保本理财收益全国居首
央行最新发布的《2017年第二季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民偏爱的前三位投资方式依次为“银行、证券、保险公司理财产品”，“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为47.7%、20%和19.2%。
与此同时，中金公司最新一期债券市场调查结果则显示，银行理财仍是个人投资者最偏好的产品之一，且偏好度从上期的51.4%进一步升至60%。
投资者的热情与银行理财的强势表现不无关联。普益标准监测数据显示，二季度471家银行共发行了29947款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行银行数比上期增加3家，产品发行量增4152款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.39%，较上期上升0.21个百分点。
在全国各省中，31个省份的保本型银行理财产品与非保本型银行理财产品收益率实现全线环比上涨。具体来看，保本类封闭式预期收益型人民币产品平均收益率排名靠前的省份为吉林省、福建省、黑龙江省，分别为4.11%，4.07%，4.03%；非保本类封闭式预期收益型人民币产品平均收益率排名靠前的省份为北京、四川省、上海，分别为4.70%、4.70%、4.69%。
多款开放式产品收益“破5”
值得关注的是，二季度开放式预期收益型产品的表现亦可圈可点。
据普益标准统计，二季度面向个人投资者的存续的开放式预期收益型理财产品共1756款，较上季增加272款。其中，全开放式产品数量为339款，较上期增加26款；半开放式产品为1398款，较上期增加247款，收益率披露较为完整的产品有1207款。
从整体情况来看，半开放式预期收益型产品发行量均高于全开放式预期收益型产品。从整体收益表现来看，开放式产品整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，其收益率均在3.7%以上；而全开放式产品收益率表现则位于3.5%以下，城市商业银行产品收益率为3.07%高于3%。
与此同时，二季度在售的开放式预期收益型人民币产品数量为882款，较上季增加102款。其中，全开放式产品数量为339款，较上期增加26款；半开放式产品为524款，较上季增加77款，收益率披露较为完整的产品共1100款。
具体来看，全开放式与半开放式产品发行量的表现一致，均为半开放式产品发行量高于全开放式产品发行量。其中，股份制商业银行在售的公布了收益率的半开放式产品数量最多达373款；在售的公布了收益率的全开放式产品最多的发行主体为股份制银行达121款。在收益率方面，半开放式产品整体收益率均值高于全开放式产品。
记者注意到，在二季度新发的开放式银行理财产品中，不乏预期收益率“破5”的产品。如兴业银行（601166）发行的万利宝2017年第一期非保本浮动收益开放式人民币理财产品3303款(私行)，预期收益率为5.30%-5.50%，而长城华西银行理财之私行客户专属2017“年年盈利01”理财产品，预期收益率亦达5.35%。
理财新手应回避结构性产品
另一方面，据普益标准统计，二季度，封闭式非结构性预期收益型产品共有23806款到期，其中公布了到期收益率的产品有14684款。值得关注的是，上述公布了到期收益率的产品均实现了预期最高收益率。
但相较而言，结构性理财产品的表现则不那么理想。二季度1995款结构性产品中，公布了到期收益率的产品有497款，但有165款产品未实现收益区间中间值。以中国银行为例，据不完全统计，二季度其未实现收益区间中间值的结构性理财产品数量达50款。如挂钩现货价格的中银理财计划-搏弈睿选系列理财2017年第64期(AMZYBYRX2017064)，公布最高收益率为6.4%，但该产品仅实现最低收益率2%；而挂钩汇率的中银保本理财-“全球智选”(BYQQZX17029)产品，公布最高收益率为5.6%，同样仅实现最低收益率1.1%。“结构性理财产品虽然预期最高收益率很高，但是实际达标率较低。”有理财专家坦言，目前银行理财市场上收益率超过5.5%的，多数都是结构性理财产品，这类产品收益计算方式复杂，收益率是一个区间，最低收益率很低，如0或1%，最高收益率很高，如10%甚至20%，但达到预期最高收益率的概率较低。该类产品本金风险不大，但收益风险很大。“仅适合有投资经验并且具备一定金融知识的投资者，而非理财新手购买。”
在分析人士看来，随着6月份年中考核的结束，预期银行理财收益会逐渐回落，然而最新数据显示7月份银行理财产品收益率仍有缓慢上涨的趋势，虽不及上半年那么激进，但拐点尚未出现。“考虑资金流动性，仍建议投资者购买期限在6个月左右的产品最为妥当，不仅可以享受相对较高的产品收益，也避免了购买短期产品而产生的资金站岗问题。”融360分析师表示。
