银行理财向上 货币基金向下

　　产品预期收益率不再“同步走”

　　金证券记者 王雅乐

　　6月份年中考核一结束，市场普遍预计银行新发行理财产品的预期收益率会逐渐“降温”，但最新数据显示，7月银行理财产品收益指数呈现持续上行表现，涨幅有明显收敛，而货币基金收益指数则在连续半年的大幅上涨后，迎来了较为明显的回落。

　　银行理财小幅上涨

　　随着年中考核的结束，银行理财各类指数均出现了较大的变化。普益标准最新的监测数据显示，7月，银行理财产品收益指数呈现持续上行表现，但涨幅有明显收敛，环比仅上涨0.13点至106.75点。虽然从7月的走势来看，收益指数基本维持6月水平不变，但考虑到6月受时点因素影响的冲高表现，7月收益指数涨幅的放缓并未改变整体上行的趋势。

　　近期银行理财产品收益居高不下，业内人士判断，一定程度上是因为银行中短期资金相对紧缺；另外说明银行对中期利率走高不看好。普益标准研究员对《金证券》记者表示，“相比年初，央行在近期的公开市场操作保证了市场流动性的相对缓和，但远达不到2016年的宽松表现，因此银行理财收益指数虽较难呈现大幅上涨表现，但也没有进入下行通道，预计近期银行理财产品收益指数将维持较为平稳的走势。”

　　最新的周报也印证了上述研究员的判断，数据显示，上周(08月12日-08月18日)277家银行共发行了1763款银行理财产品，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.56%，较上期上升0.01个百分点。

　　货基停住上涨脚步

　　《金证券》记者发现，在银行理财产品保持收益上涨的同时，货币基金收益指数则停下了上涨的脚步，持有货币基金的投资者，或许将度过一段持续且低收益的时期。6月份货币基金7日年化收益率均值为4%左右，个别货币基金更是接近5%。7月开始，随着市场资金面缓解及各项监管政策的出台，包括余额宝在内的多款宝宝理财产品收益也逐渐下滑。

　　普益标准数据显示，7月货币基金价格指数环比下滑了9.12点至122.19点。“虽然7月央行超量投放MLF，缓解了市场流动性压力，但随着去杠杆进程的推进，整体紧平衡局面仍将维持，这使得货币基金较难出现持续大幅的回落表现。不过考虑到上半年货币基金收益过于激进的上涨表现，在流动性有所缓和的情况下，8月的货币基金收益指数或仍将小幅下行。”上述研究员表示。

　　业内人士分析，2017年下半年，产品结构调整、负债结构调整将成为大多数银行的关注的重点。目前绝大多数银行同业理财规模继续收缩，较多银行没有新发同业理财产品，同时大中型银行整体新发规模持续降低，银行理财产品收益不可能长时间维持高位。