A股期待“红十月”

　　受国庆长假期间境外股市大涨，以及中国央行定向降准、PMI走高等利好刺激，A股主要股指10月9日均高开。上证指数开盘冲破3400点，最高上攻至3410.17点，收盘3374.38点，全天上涨0.76%。这是上证指数今年以来首次盘中触及3400点上方，创出去年1月触底反弹以来的新高。深证成指和创业板指当日分别上涨1.6%、1.22%。

　　10月9日上涨的A股，有不少受到长假期间港股大涨的带动。大多数银行股上涨，显示央行定向降准带来利好。9日，A股汽车板块同样因新能源概念走强，海马汽车、安凯客车、江淮汽车等涨停，一汽轿车、比亚迪分别上涨9.16%、5.53%。受益于5G热点，中兴通讯H股上周上涨17.81%，其A股9日上涨5.94%。

　　多只白马股9日再创历史新高。例如，贵州茅台收盘527.77元，全天上涨1.96%；恒瑞医药和美的集团收盘分别上涨3.37%、5.16%。此外，青岛海尔、复星医药收盘分别上涨1.72%、2.02%，刷新今年以来的新高。

　　上证指数10月首个交易日上涨，提升了投资者对“红十月”行情的期待。这是基于基本面向好的预期，海外机构纷纷上调中国经济增速预测。世界银行近日发布《东亚与太平洋地区经济半年报》，上调了中国今明两年的经济增长预期，预测中国经济增速今年将达6.7%。此外，摩根大通和野村证券把中国全年经济增速预期由6.7%上调至6.8%，亚开行将2017年和2018年中国GDP预期增速分别由6.5%和6.2%上调至6.7%和6.4%。

　　从机构发布的研究报告来看，大多乐观预测10月份及四季度A股行情。上投摩根认为，A股将继续维持结构分化的震荡格局，在类似的市场环境下，景气上行和业绩稳定、估值偏低的行业取得收益的概率较高。其中，业绩稳定但估值偏低的行业包括银行、房地产、建筑、家电、医药、传媒和食品饮料等，这些行业预计会为投资者带来较好收益。西南证券分析认为，投资者对于10月份的行情依旧乐观，其中的因素之一是经济韧性强。9月份PMI超预期，为过去五年来的最高值。从过去两年的市场表现来看，上证指数与PMI走势基本一致，企业景气回升是这一轮市场上涨的主推力。

　　有券商分析认为，上证指数10月份表现存在所谓的“季节性特征”，从最近几年的情况来看，2009年至2016年的8年内有6年上涨。上证指数2015年6月于5178点见顶回调后，市场信心受挫，但在2015年10月与2016年10月分别上涨10.80%、3.19%。虽然用历史数据判断未来走势不一定靠谱，但A股走势的“季节性特征”，有助于改善市场情绪。10月将迎来上市公司三季报密集披露，而公司基本面逐渐成为投资决策重要依据，有望给A股带来机会，尤其使业绩表现突出的公司受到青睐。

　　投资者需要注意到，目前市场仍受困于存量资金博弈，明显上行会面临资金面约束，定向降准不意味着A股能够转入增量资金格局。A股“红十月”行情若如期而至，仍可能表现出两大特征。其一，振幅偏低。10月9日，上证指数当日开盘冲破3400点，很快得而复失，高开低走，表明继续上行存在压力。其二，以结构性行情为主，板块与个股之间强弱差异较大，大量投资者“赚指数不赚钱”。