银河证券：逢低关注国企改革 节后市场大概率上攻

　　盘面综述

　　周边市场：

　　美东时间周三，美股涨跌不一，其中道指连续9个交易日上涨，并7次创收盘纪录新高，标普也已连续4日上涨并3创收盘纪录新高。美联储议息会议总体上符合市场预期，道指和标普迅速收复失地，转跌为涨。截止当天收盘，道指涨0.19%，纳指跌0.08%，标普指数涨0.06%。亚太股市，涨跌互现。其中：日本股市涨0.18%、韩国股市跌0.24%、台湾加权指数涨0.56%。

　　国内市场：

　　上证综指收盘3357.81点，跌0.24%；深成指收盘11098.34点，跌0.83%；创业板指数跌1.05%，中小板指数跌0.34%。盘面上看，概念板块中3D玻璃、高送转、可燃冰、燃料电池等表现较好。两市有723只个股上涨。行业板块多数收跌，其中，保险、银行、商业百货、文教休闲等板块表现较好。有色金属、贵金属、煤炭采选、房地产等表现较弱。

　　资金流向：

　　沪市主力资金净流出122亿，深市主力资金净流出234亿。61个行业板块方面，商业百货、保险、银行、家电行业等为净流入，且流入金额均在0.72亿以上，其中：商业百货净流入2.90亿。主力资金净流出居前的是：有色金属、化工行业、电子元件、机械行业等，流出净额均在24.3亿以上，其中：有色金属流出59.6亿。

　　消息面观察

　　1、人民币中间价下调197点在岸离岸人民币跌破6.6关口。

　　人民币中间价今日下调197点，人民币兑美元中间价报6.5867，上日中间价6.5670。在岸人民币兑美元跌破6.6关口，较夜盘收盘跌约300点。离岸人民币兑美元同样跌破6.6关口，日内跌约150点。

　　2、北京发布共有产权住房管理暂行办法五年完成25万套住房供地。

　　9月20日，北京住房和城乡建设委员会宣布，北京住建委会同市有关部门联合发布《北京市共有产权住房管理暂行办法》，自2017年9月30日起正式实施。北京住建委提出，未来5年将完成25万套共有产权住房供地，今年加快推进5万套共有产权住房土地供应及组织建设工作。

　　3、融资余额突破9900亿元融资客抢筹这20股。

　　截至9月20日，两市融资余额为9930.70亿元，较前一日增加57.29亿元。其中，沪市融资余额5870.35亿元，增加33.02亿元；深市融资余额4060.35亿元，增加24.27亿元。

　　4、五国“央行”投A股浮盈近9亿元积极调仓换股现两大逻辑。

　　伴随着A股市场开放程度以及吸引力的持续提升，近年来越来越多的海外资金选择布局A股，不少QFII甚至进入到上市公司的前十大股东中，其中更是不乏代表着本国“国家队”资金的各国央行的身影。

　　市场研判

　　A股21日延续调整走势，沪指收盘小幅下挫0.24%，收报3357.81点。市场成交量依然低迷。市场热点匮乏，行业板块多数收跌，银行股与保险股奋力护盘，有色、煤炭、钢铁三大周期类股领跌，地产股也是跌幅居前。盘面上，保险、银行、商业百货、文教休闲等板块表现较好。有色金属、贵金属、煤炭采选、房地产等表现较弱。两市共计成交5526亿，较前一交易日放大1.01%。

　　周四大盘冲高回落，尾盘再度出现小幅跳水，给市场增添了一层阴霾，盘中虽然金融股护盘，但有色、煤炭等权重股却大幅杀跌，而且成交量依旧保持低水平，预计短期市场仍将保持震荡盘整的态势。一方面从市场的涨幅榜来看，自然涨停的个股家数变少，而下跌的个股出现扩大趋势，涨跌比达到1:3，弱势行情一览无余。鉴于此前重大节前股指以震荡行情居多，因此大盘继续盘整的可能性较大。另一方面虽然国庆前后市场波动难免，但市场重心不断出现上移，结构性活跃的特征仍在延续。前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股和次新股，但板块间的走势并不同步，无法形成合力推动股指突破，资金的跷跷板效应明显，各大板块形成合力尚需时日，指数的调整也就不可避免。

　　展望后市，短期来看，随着节前效应开始逐步体现，这个位置出现震荡整理也属情理之中，但沪指下方支撑力度较强，回调空间较为有限。节后若量能能够有效跟上，各大指数形成合力，股指再次上攻将是大概率。操作上，随着十九大的临近，建议逢低关注相关国企改革的个股，但不宜追高。