今日沪深两市小幅低开，随后在消费股的带领下一度震荡翻红，10.30之后，由于周期股的迅速回落，导致股指出现小幅跳水的走势。截止午盘两沪指报3240点，跌幅1.06%；深成指报10433点，跌幅1.06%；创业板指报1743点，跌幅1.110%。盘面上，酿酒、航空、黄金板块涨幅居前；钢铁、有色、煤炭板块跌幅居前。
接连两天，我们午评提示到大家周期的风险和消费的机会，今天也已经得到了验证。由于今天午盘出现了一根中阴线，很多投资者担心大盘未来的走势，我们认为股指尽管出现了调整，并且把20日均价线打穿，但整体的上升趋势仍未改变，慢牛的格局依然存在。
对于未来一个阶段市场的投资方向，我们认为消费股机会远大于周期股。这是因为周期股市场预期存在边际修正需求，消费关注度趋于提升。随着周期第二波中后段向消费第二波过渡，消费相对周期将表现更强。原因：一是经济前高后平、金融去杠杆转向稳杠杆市场预期偏乐观，存在边际修正需要；二则周期上游涨价主要是由于供给侧收缩造成的，在没有需求端明显提升条件下，从相关产业链整体利润来看，利润再分配效应要强于利润创造效应。整体周期品收益风险比下降；三是，从中报预报均值来看，消费行业中报盈利增速有望高于一季度，稳定性显著。策略上，随着消费第二波的逐渐发力，看好白酒、家电，乳制品、家居、酒店、免税细分领域龙头。
