增量资金来援 反弹渐入佳境

　　进入9月，多头行情仍在延续。近期融资余额迭创新高、沪深港通资金“北上”踊跃、券商保证金持续净流入，进一步推升市场风险偏好，沪深两市日均成交显著放大。存量博弈格局遭到增量“解放军”挑战。从盘面看，相比8月，目前市场增量做多态度更坚定，指数或以盘中调整消化上涨压力，蓄势向3400点发起攻势。

　　上涨加速度

　　8月25日沪综指站上3300点后，受技术指标改善、宏观预期改善向好、结构性改革加速推进，以及市场做多情绪延续等因素影响，指数继续向上展开拓展，尤其8月最后一周，指数日K线虽然横盘整理，但盘中却屡屡突破前高，显现出良好的上涨潜力。

　　9月以来，3300点附近套牢盘逐渐消化，沪综指重拾新高之旅，指数20个月来新高纪录频频被打破。在此期间，央行连续暂停公开市场操作，实现资金净回笼，投资者却不为所动，以两融为代表的融资增量积极进场推升成交，最高时沪市日成交额曾重返3000亿元规模。

　　盘面上，昨日A股多空博弈白热，但多方仍牢牢控制场内话语权，全天两市成交超过5600亿元，环比略有下滑，总体上仍处于7月行情启动以来高位。

　　主要指数方面，昨日沪深主板分别报收3384.32点和10986.95点，分别处于20个月和9个月新高。随着市场中枢上移，以及中小创补涨动能释放，昨日中小板和创业板也联袂创出区间新高。

　　回顾沪综指突破3300点过程，其时间跨度超过一年半，中国经济下行筑底以及央行货币政策方向调整两方面因素共振，使得资金观望情绪浓厚，市场长期陷入存量博弈格局。但长期横盘休整，以及数次冲击3300点折戟，客观上夯实市场上涨基础，一定程度上也消化了部分3300点附近套牢盘，这为当前资金情绪高亢引领指数冲关扫清了障碍，令指数在最近7个交易日中即具备了冲击3400点的可能性。