大型银行息差率先企稳

　　2017年半年报显示，大型银行率先出现息差环比企稳的好迹象。有投行表示，净息差若呈回升趋势，将有利于上市银行盈利增长。

　　近年来，除了资产质量持续下行压力之外，息差收窄是影响商业银行盈利增长的不利因素之一。交通银行金融研究中心此前发布的研究报告指出，受经济增速下行、投资回报率下降、存款利率上限完全放开和基准利率下调等因素的影响，商业银行净息差由2011年的2.7%，收窄至2016年上半年的2.27%。

　　2017年上半年，净息差下降趋势有所缓解，部分银行环比止跌或反弹。工商银行半年报显示，净利息差和净利息收益率分别为2.03%和2.16%，同比分别下降4个基点和5个基点；净利息差比上年上升1个基点，净利息收益率与上年持平，还原“营改增”影响后，比上年分别上升4个基点和3个基点。数据显示，该行2014年至2016年净利息收益率分别为2.66%、2.47%、2.16%。

　　建设银行上半年净利息收益率为2.14%，较上年同期下降18个基点，但高于一季度的2.13%。中国银行上半年净息差为1.84%，较上年同期下降6个基点，但高于一季度的1.80%。交通银行半年报称，上半年净利差和净利息收益率分别为1.44%和1.57%，同比分别下降39个和40个基点。如还原为价税分离前口径，净利差和净利息收益率同比均下降33个基点，其中二季度净利差和净利息收益率环比均上升1个基点。

　　农业银行2015年上半年、2016年上半年及2017年上半年净利息收益率分别为2.78%、2.31%、2.24%。该行半年报称，净利息收益率和净利差同比下降，主要是由于2016年5月1日起实施“营改增”后价税分离以及2014年11月至2015年央行连续降息的延续性影响。但投资者注意到，农业银行2016年净利息收益率为2.25%，2017年上半年仅下降了1个基点。

　　再看股份制银行，净息差分化较为明显。招商银行上半年净利息收益率为2.43%，较上年同期减少0.15个百分点，但与一季度持平。平安银行上半年净息差(年化)为2.45%，较上年同期下降0.38个百分点，低于一季度的2.53%。中信银行上半年净息差为1.77%，较上年同期下降0.28个百分点，低于一季度的1.79%。

　　据中国银行国际金融研究所此前发布的《全球银行业展望报告(2017年三季度)》分析，在货币政策稳中偏紧、利率中枢持续上移的背景下，商业银行净息差趋于改善。市场利率上升的影响将逐渐由银行负债端传导至资产端。大型商业银行涉及同业业务较少，流动性较为充裕，能够获得较低成本的负债，净息差将率先企稳回升。

　　净息差下降给盈利主要依赖存贷款业务的商业银行带来负面影响，导致净利息收入减少，拖累营业收入与净利润增长。例如，中信银行上半年尽管非利息净收入同比增长9.35%，但利息净收入同比减少7.38%，致使营业收入同比下降2.08%。民生银行半年报称，上半年净利润增速放缓主要受净息差收窄及“营改增”价税分离等因素影响。该行上半年净息差为1.40%，同比下降0.61个百分点；利息净收入411.15亿元，同比减少63.23亿元，降幅达13.33%。其中，利率变动导致利息净收入减少158.38亿元。

　　不过，有的股份制银行通过非利息收入增长带动了营业收入增长。浦发银行上半年净息差为1.82%，较上年同期下降0.32个百分点。据该行半年度信息交流会称，从净利息收入来看，上半年利息收入增长105亿元，但利息支出增长135亿元。得益于非利息收入增长16.61%，实现了上半年营业收入正增长。