天风证券：整体流动性和4月股市见顶时比要友好一些

[2017-08-09 11:12:09] 来源：东方财富网编辑：No1 点击量：

评论 点击收藏

导读： 　　一周核心：趋势及变化　　产业资本：上周产业资本增持10.28亿元，减持7.13亿元，净增持3.15亿元——减持新规发布后产业资本整体表现乐观，前一周出现一定净减持，但金额不大，本周重新转为净增持，后续继续保持关注

　　一周核心：趋势及变化

　　产业资本：上周产业资本增持10.28亿元，减持7.13亿元，净增持3.15亿元——减持新规发布后产业资本整体表现乐观，前一周出现一定净减持，但金额不大，本周重新转为净增持，后续继续保持关注。

　　IPO：上周证监会核发7家IPO批文(28亿).IPO在过去一个月的规模有所加大，基本每周40亿以上(但和1-5月相比仍然不高)，本周家数和规模更低，基本回到6月的速度。

　　股权融资：8月截止7日股权融资规模358.28亿，其中首发49.01亿，增发269.28亿。5月以来股权融资相较于前期一直比较低迷，8月有望创下近月的一个高点。

　　货币市场：上周SHIBOR(3个月)收于4.27%，上升2.10bp；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.78%/3.20%，分别上升-11.29/-22.08bp；银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.72%/3.04%，分别上升-26.43/-63.48bp；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.48%/4.34%/4.40%，分别上升2.31/12.00/7.91bp——缴税季平稳跨国，资金价格有所下降，资金面紧张状况得到缓解。

　　央行流动性投放：上周央行通过逆回购合计投放7100亿，同期7500亿逆回购到期，净回笼400亿。7月下旬受到财政缴款的影响，银行间质押回购利率波动明显加大，但7月以来，央行积极对冲到期的MLF和逆回购，充分体现维稳态度。上周资金价格普遍出现回调，央行进行较少的逆回购操作，整体流动性和4月股市见顶时相比，仍然要友好一些。

　　一级半市场：截止8月7号计划上会1家，在6、7月并购重组提速之后有所降温(此前放缓半年多).但从监管层年中以来的表态来看，对并购重组仍然比较支持。金融工作会议定调金融支持实体、更加重视直接融资等也确认了趋势。

　　基金成立：以成立日计，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为11.70亿，二季度以来主动股票型基金发行速度放缓。

　　重要数据一览

　　1、资金需求/资金流出

　　1.1股权融资/并购重组

　　IPO：上周证监会核发7家IPO批文，募集总金额不超过28亿；批文数量与募集金额维持高位三周后小幅下降。

　　并购重组过会：截止8月7号计划上会1家，在6、7月并购重组提速之后有所降温。

　　股权融资：8月截止7日股权融资规模358.28亿，其中首发49.01亿，增发269.28亿；7月全月股权融资规模为794.96亿元，其中首发募资149.49亿元，增发募集445.47亿元；8月增发规模有望大幅增加。

　　1.2限售解禁

　　限售股解禁：上周理论上解禁规模为546.7亿元；本周理论规模为345.2亿元.

　　1.3交易费用

　　交易费用(估算)：上上周市场交易费用为28.21亿.

　　2、资金供给/资金流入

　　2.1市场交易

　　新增投资者：上上周新增投资者30.65万，期末投资者数为12790万.

　　2.2基金发行

　　基金发行：以成立日计，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为11.70亿；之前两周分别为13.15亿和18.00亿；二季度以来发行速度整体不如一季度。

　　2.3产业资本增减持

　　产业资本增减持：上周产业资本增持10.28亿元，减持7.13亿元，净增持3.15亿元；上上周净增持-6.76亿元；5月以来产业资本信心整体乐观，个别周出现小幅净减持，整体趋势仍然较好。

　　2.4杠杆资金(两融)

　　融资融券：上周融资融券余额为9067.62亿，占A股流通市值2.15%；今年以来两融余额变化区间不大，对流通市值占比略有下降。

　　2.5海外资金

　　沪深港股通：上周沪深港股通流入资金45.95亿，其中沪市流入24.24亿，深市流入21.71亿；本周港股通资金继续流入，较上周放缓。

　　QFII/RQIFF：7月底QFII投资额度932.74亿美元，RQFII投资额度5482.41亿元；6月底数据分别为 927.74亿美元与5431.04亿元；新增额度不高。

　　2.6资金流入板块分布

　　资金净流入额：上周主板资金净流出196.97亿，中小板净流出318.53亿，创业板净流出224.14亿。

　　3、市场情绪/赚钱效应

　　3.1波动率/风险

　　上证50ETF波动率：上周末上证50ETF波动率收于14.94；上上周末收于15.57.

　　CBOE波动率：VIX上周末收于10.03；上上周末收于10.29；仍处于近几月低点。

　　3.2参与度/活跃度

　　换手率：上周三大指数平均换手率分别为0.21、0.62、2.07.

　　融资买入额：上周全A成交额2.75万亿，其中融资买入额占比10.6%；上上周融资买入额占全A成交额10.3%；近期融资买入额对成交额占比小幅上升。

　　基金仓位：上周末开放式基金分类股票投资比例为52.33；仓位仍在低位。

　　3.3风格指数

　　风格指数：上周申万大盘/中盘/小盘指数分别收于3036.29、3891.23、4863.60.

　　3.4折溢价

　　AH折溢价：上周AH股溢价指数收于126.52；近期AH股溢价率小幅回升。

　　大宗交易：上周大宗交易总成交规模44.92亿元，折价率-3.8%.

　　3.5股指期货信号

　　上周末上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为0.30%/-0.04%/-0.13%，多空单比分别为1.07/0.79/1.02；上上周末升贴水率分别为-0.06%/-0.41%/-0.53%，多空单比分别为0.98/0.80/1.03；多空单在今年以来低位。

　　4、利率及汇率

　　4.1短端：货币市场

　　银行间同业：上周SHIBOR(3个月)收于4.27%，上升2.10bp；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.78%/3.20%，分别上升-11.29/-22.08bp；银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.72%/3.04%，分别上升-26.43/-63.48bp；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.48%/4.34%/4.40%，分别上升2.31/12.00/7.91bp；利率持续上涨趋势得到缓解。

　　理财市场：截止7月30日理财产品预期收益率(3个月/6个月/一年)分别4.62% /4.70% /4.68%。

　　票据市场：上周长三角票据直贴利率收于3.75%，较前一周下降10bp.

　　4.2中长端：国债/企业债市场

　　国债到期收益率：上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.36%/3.57%/3.63%，今年以来短期限国债收益率快速抬升，最近1年期有所回落。

　　3A企业债：上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于4.45%/4.59%/4.80%。

　　中短票据：上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于4.36%/4.50%/4.64%。

　　4.3外汇市场

　　人民币汇率：上周美元兑人民币中间价为6.7132； 6月人民币实际有效汇率指数为118.76.

　　5、货币投放与派生

　　5.1央行流动性管理

　　逆回购：上周(7月31日-8月4日)进行7100亿逆回购操作；同时有7500亿逆回购到期。净回笼400亿，继续关注央行流动性管理。

　　其他货币政策工具：7月MLF投放3600亿，期末余额42270亿；7月SLF操作139.81亿，期末余额110.73亿；PSL当月新增583亿，期末余额24694亿。